Исследователи приходят к выводу, что более пасмурные дни усиливают восприятие завышенных цен на отдельные акции и промышленные индексы Dow Jones, что увеличивает склонность организаций продавать.Исследовательский документ «Настроение, обусловленное погодными условиями, институциональные инвесторы и доходность акций» был опубликован в январском выпуске журнала «Обзор финансовых исследований» за 2015 год. В исследовании участвовали Дасол Ким из Университета Кейс Вестерн Резерв и три других профессора финансов (Уильям Гетцманн из Йельского университета, Алок Кумар из Университета Майами и Цинь Ван из Университета Мичиган-Дирборн).
Институциональные инвесторы представляют крупные организации, такие как банки, паевые инвестиционные фонды, фонды профсоюзов, а также финансовые или страховые компании, которые вкладывают значительные средства в акции. Ким сказала, что результаты исследования удивительны, учитывая, что профессиональные инвесторы пользуются уважением за их финансовую изысканность.«Мы ориентируемся на институциональных инвесторов, поскольку они играют важную роль в формировании цен на акции на рынках», — сказал Ким, доцент кафедры банковского дела и финансов в Школе менеджмента Weatherhead компании Case Western Reserve. «Другие исследования уже показали, что обычные розничные инвесторы подвержены психологическим предубеждениям в своих инвестиционных решениях. Попытка оценить аналогичные вопросы для институциональных инвесторов является сложной задачей, потому что трудно найти соответствующие данные».
Основываясь на предыдущих выводах психологических исследований о влиянии солнечного света на настроение, исследователи хотели узнать, как настроение влияет на мнение профессиональных инвесторов об их инвестициях на фондовом рынке.Связывая ответы на опрос инвесторов из Йельского проекта по поведению инвесторов лауреата Нобелевской премии экономиста Роберта Шиллера и данные институциональной торговли акциями с историческими данными о погоде от Национального управления океанических и атмосферных исследований, исследователи пришли к выводу, что агрегированные данные показывают, что более солнечная погода в сезон ведет к успеху. на оптимистичные отзывы и готовность покупать.В исследовании учитываются различия в погоде по регионам страны и сезонам.
Они показывают, что эти задокументированные эффекты настроения также влияют на цены акций и что наблюдаемое воздействие не сохраняется в течение длительного периода времени.Резюме исследования было также недавно опубликовано на форуме Гарвардской школы права по корпоративному управлению и финансовому регулированию.