Исследователи исследовали противоречивую роль «неформального» или «теневого» сектора — деятельности, которая официально не регистрируется, но вносит экономический вклад — в экономиках 64 стран в преддверии нынешнего кризиса еврозоны.Впервые они сосредоточились на влиянии неформального сектора, которое напрямую связано с уклонением от уплаты налогов, на рынки суверенного долга.
Они обнаружили, что это оказывает значительное отрицательное влияние на кредитные рейтинги страны и стоимость кредитования. Эти результаты не меняются в зависимости от уровня экономического развития страны.Такие страны, как Швейцария, США, Люксембург, Австрия и Япония, которые имели самый низкий уровень неформальной экономической активности — в среднем от 8% до 11% валового внутреннего продукта (ВВП) — столкнулись с низкими затратами на кредитование, менее 4%. . В таких странах, как Панама, Перу, Уругвай, Гондурас и Шри-Ланка, где около половины экономики не облагалось налогом, затраты на страновое кредитование были намного выше и колебались от 7% до 10%.
Для сравнения, неформальный сектор Соединенного Королевства в среднем составлял 12,4% ВВП, а его процентная ставка составляла 4,5%.Уровень неформальной экономики сильно различается даже внутри развитых стран. Среди исследованных стран-членов Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) самый большой неформальный сектор имеет Греция (26,86%), Италия (26,96%), Португалия (23,12%) и Испания (22,38%). где около четверти экономической активности не облагалось налогами и столкнулся с серьезными проблемами во время недавнего долгового кризиса еврозоны.Публикуя свои результаты сегодня в Европейском журнале операционных исследований, авторы предполагают, что попытка сократить масштабы уклонения от уплаты налогов в странах с финансовыми трудностями, вероятно, поможет снизить кредитные риски и сократить расходы по кредитованию.
Исследование особенно важно с учетом того, что предыдущие исследования не смогли четко показать, оказывает ли неформальная экономика в целом положительное или отрицательное влияние на экономическую активность и рост.Исследование проводилось Рафаэлем Маркеллосом, профессором финансов Норвичской бизнес-школы UEA, работающим с доктором Димитрисом Психойосом из Пирейского университета в Греции, и профессором Фридрихом Шнайдером, ведущим специалистом по теневой экономике и уклонению от уплаты налогов в Университете Иоганна Кеплера, Австрия. . Они проанализировали финансовые данные по конкретной стране и другие переменные, такие как уровни инфляции и безработицы, ВВП, налоговые поступления и государственный долг за 2003–2007 годы.Помимо последствий для государственного долга, в исследовании также подчеркивается, что страны с более высокой теневой экономикой сталкиваются с неблагоприятными общими условиями в отношении платежного баланса, дефицита, инфляции, безработицы, налоговых поступлений и исследований. Расходы на развитие, а также конкурентоспособность, экономическая свобода, коррупция и человеческое развитие, например, в отношении продолжительности жизни и образования.
Проф. Маркеллос сказал: «Учитывая продолжающийся кризис суверенного долга в Европе, любые новые выводы о факторах, влияющих на кредитные рейтинги страны и стоимости долга, особенно ценны. Уклонение от уплаты налогов вредит способности страны привлекать дешевые долги на международных финансовых рынках. Это, в свою очередь, может иметь разрушительные последствия для всей экономики, включая государственные расходы и услуги, корпоративные инвестиции, рабочие места, уровни цен, доступность и стоимость ипотечных кредитов и потребительский долг.
«В современной экономике все в значительной степени связано с кредитоспособностью страны, в которой вы живете. Если кто-то не платит налоги, он не только бесплатно пользуется общественными услугами, но и в конечном итоге ухудшает кредитный рейтинг других».Профессор Шнайдер добавил: «Все страны, затронутые долговым кризисом в последние годы, имели высокий уровень уклонения от уплаты налогов, что позволяет предположить, что это может быть частью проблемы и решения.
Однако мы не должны игнорировать возможность того, что искоренение уклонения от уплаты налогов также может иметь негативные побочные эффекты для уязвимых слоев общества и экономики, особенно во время кризиса ».«Рынки суверенного долга в свете теневой экономики» Рафаэля Маркеллоса, Димитриса Психойоса и Фридриха Шнайдера опубликованы в Европейском журнале операционных исследований.