«Избыточная прибыль генерального директора — это финансовая отдача от состояния компании, связанного с генеральным директором, и компенсация, которая превышает финансовую прибыль акционеров», — сказал доктор Майк Пенг, заслуженный председатель глобальной стратегии в Школе менеджмента Навина Джиндала.«Генеральные директора заслуживают того, чтобы получать прибыль, которую получают акционеры.
Проблема в том, что многие руководители, похоже, получают прибыль, непропорциональную той, которую получают акционеры», — сказал Пэн. «Вы хотите, чтобы они владели некоторыми акциями. Вы хотите, чтобы они преуспевали, пока у акционеров все в порядке».Статья, недавно опубликованная в журнале Strategic Management Journal и ожидающая публикации в печати, была совместным усилием Пэна, профессора организации, стратегии и международного менеджмента (OSIM), доктора Чжан "Джон" Линь и доктора Стива Зауэрвальда, MBA’08, Кандидат наук’14.
Зауэрвальд, ведущий автор, возглавил исследование в рамках своей докторской диссертации под руководством Линь и Пэн в школе Джиндал. Сейчас он доцент кафедры менеджмента Иллинойского университета в Чикаго.Используя данные выборки американских корпораций, включенных в индекс Standard and Poor’s 1500 с 1999 по 2010 год, исследователи обнаружили, что советы директоров сталкиваются с двумя конкурирующими нормативными давлениями: нормами корпоративной элиты и нормами мониторинга. Они также определили, что социальный капитал влияет на то, как советы директоров справляются с этим давлением.
«Социальный капитал — это ресурсы социальных сетей, которые приносят пользу членам совета директоров», — сказал Пэн, региональный координатор OSIM.По его словам, при принятии решения о вознаграждении генерального директора советы директоров учитывают, как другие советы директоров компенсируют своим генеральным директорам, особенно в конкурентных отраслях.
«Если правление пользуется большим количеством внешнего капитала — хорошими отношениями с корпоративной элитой за пределами компании — то правление более охотно позволяет генеральным директорам получать более высокую прибыль», — сказал Пэн. «С другой стороны, если правление обладает более высокой степенью внутреннего социального капитала — члены правления сами долгое время работали вместе — тогда им удобнее поставить генерального директора на более короткий поводок, чтобы компенсация генерального директора не выходит из строя слишком сильно ".Исследователи утверждали, что влиятельные генеральные директора и институциональные инвесторы могут способствовать или ограничивать нормативное давление в социальной сети и изменять влияние социального капитала совета директоров на избыточную прибыль генерального директора.
Согласно исследованию, влиятельные генеральные директора улучшат положительную взаимосвязь между внешним социальным капиталом и избыточной прибылью генеральных директоров. Если влиятельные институциональные инвесторы будут контролировать, они уменьшат позитивные отношения, уменьшив избыточную прибыль.«Как общество, если мы заботимся о чрезмерной прибыли генерального директора, нам придется внедрить механизмы, позволяющие институциональным инвесторам играть более значительную роль, чтобы они могли положительно влиять на директоров», — сказал Пэн.
Вместо того, чтобы генеральные директора входили в советы директоров друг друга, другим решением может быть создание штатных должностей для профессиональных директоров. По словам Пэн, сегодня большинство директоров работают неполный рабочий день.«Как мы можем повысить качество директора, чтобы у нас была группа людей, обладающих внутренним социальным капиталом, в качестве директоров, работающих вместе?» — сказал Пэн. «Почему у нас нет профессии директоров, работающих на полную ставку?
Если эти люди могут работать вместе в течение длительного времени, обладая большим социальным капиталом в совете директоров, то, возможно, можно будет сократить избыточную прибыль генерального директора».Случай чрезмерной прибыли генерального директора
Чтобы лучше понять избыточную прибыль генерального директора, вот пример:В период с 2001 по 2010 год средняя годовая доходность генерального директора от связанного с фирмой состояния для Джона Х. Хаммергрена, генерального директора фармацевтической компании McKesson, составляла 114 процентов, но средняя годовая доходность акционеров составляла всего 17 процентов.
В этом случае среднегодовая избыточная доходность генерального директора составит 97 процентов.